Buka kunci pencernaan editor secara gratis
Roula Khalaf, editor FT, memilih cerita favoritnya di buletin mingguan ini.
Grup Bahan Semikonduktor JX Luar Biasa Luar Biasa naik pada hari pertama perdagangannya-dalam uji lakmus selera investor untuk saham terkait chip-setelah mengumpulkan $ 3 miliar di IPO terbesar Jepang dalam hampir tujuh tahun.
Saham diperdagangkan naik 2,8 persen pada ¥ 843 ($ 5,64) pada hari pertama mereka, di atas ¥ 820 di mana penawaran umum perdana dihargai, karena investor membeli saham yang terpapar kecerdasan buatan dan tren komputasi meskipun rekan -rekannya mengambil memar dalam beberapa minggu terakhir. Saham tidak diperdagangkan untuk waktu yang singkat di tempat terbuka di Tokyo karena banyak pesanan pembeli.
Penawaran ini memberikan rejeki nomplok untuk ENEOS, yang memiliki logam canggih JX yang sepenuhnya dimiliki dan masih akan mempertahankan 42,4 persen saham, karena upaya kilang minyak terbesar di Jepang untuk bergeser ke arah bisnis rendah karbon dan mengurangi diskon konglomeratnya.
IPO adalah yang terbesar di pasar Jepang sejak pelampung $ 23,5 miliar dari lengan telekomunikasi Softbank pada akhir 2018 dan berada di puncak $ 2,3 miliar yang dikumpulkan pada Oktober oleh Tokyo Metro, operator kereta bawah tanah ibukota.
Tetapi daftar bisnis berusia 120 tahun itu datang pada waktu yang sulit untuk stok semikonduktor, teknologi dan AI, yang telah menarik kembali secara signifikan sejak awal tahun pada ancaman tarif Donald Trump.
Shifara Samsudeen, analis di Lightstream Research, mengatakan dia merekomendasikan investor keluar karena sentimen negatif terhadap saham teknologi, meskipun harga yang wajar dari logam canggih JX.
“Selama beberapa minggu terakhir, saham Tech, AI dan Semiconductor menghadapi aksi jual besar karena investor lebih berhati-hati atas tarif AS,” katanya dalam sebuah catatan.
ENEOS telah dipaksa untuk memotong kisaran harga IPO yang ditunjukkan lebih dari 5 persen mengikuti bunga investor hangat dan sentimen negatif di sekitar saham semikonduktor.
Namun, dua investor lama Jepang mengatakan sentimen seperti itu dapat berubah dengan cepat dan penurunan harga saham telah dipandang sebagai peluang pembelian.
JX Advanced Metals, yang memiliki kapitalisasi pasar hari pembukaan sekitar ¥ 782bn, menghasilkan bahan canggih dari logam langka dan tembaga yang digunakan dalam semikonduktor dan perangkat komunikasi lainnya.
Ini memegang 60 persen pangsa pasar global untuk apa yang disebut target sputtering, bahan padat yang disimpan dalam film tipis pada substrat semikonduktor.
Perusahaan telah berusaha untuk beralih dari daur ulang logam dan pemrosesan menjadi teknologi material semikonduktor mutakhir yang lebih tinggi, termasuk penjualan taruhan di tambang dan smelter dalam beberapa tahun terakhir.
Laba operasi kelompok naik 18 persen menjadi ¥ 86 miliar pada tahun yang berakhir pada Maret 2024 dengan pendapatan yang turun 7,6 persen menjadi ¥ 1,51tn.
Namun, perusahaan masih memperoleh lebih dari 70 persen dari keuntungannya dari logam warisan dan segmen daur ulang yang berpusat pada tembaga.
Akibatnya, Sumeet Singh, analis di Aequitas Research, mengatakan bahwa saham itu masih lebih merupakan “permainan komoditas” dan ia memandang IPO sebagai lebih dari tes disiplin investor seputar penilaian.
Eneos juga berharap IPO akan meningkatkan nilai pasar dari kedua perusahaan dengan memisahkan unit logam semikonduktor dan menyederhanakan struktur konglomeratnya sendiri.
Analis mengatakan mereka memperhatikan apakah kelompok bahan bakar fosil akan mengumumkan kebijakan pengembalian tambahan seperti pembelian kembali saham dan dividen sebagai hasil dari IPO.
Daiwa Securities, Mizuho Securities dan Mitsubishi UFJ Morgan Stanley adalah salah satu penjamin emisi utama untuk IPO.
