Ada sentimen yang cukup jelas di dunia korporat Amerika akhir -akhir ini: Kecemasan.
Ya, bisnis besar umumnya menyambut janji deregulasi Dan kemungkinan tagihan pajak yang lebih ringan yang datang dengan kepresidenan kedua Donald Trump. Tetapi ketidakpastian Trump 2.0 yang menyertainya juga membuat perusahaan Amerika sedikit gelisah. Presiden mengeluarkan perintah eksekutif dengan kecepatan tinggi, tetapi kata -kata yang tidak jelas, pertempuran pengadilan, dan pertanyaan legalitas berarti pentingnya perintah ini tidak jelas. Trump telah berjanji untuk mengambil ayunan besar pada tarif dan imigrasi, tetapi bagaimana ayunan itu benar -benar terwujud dalam fluks. Elon Musk adalah sosok yang sama-sama mengganggu, dengan staf Doge-nya memecat pekerja federal dan memangkas dana untuk berbagai program dengan tingkat pemintalan kepala. Mengingat Bum-Rush bulan pertama, banyak pemimpin perusahaan berebut untuk mendapatkan bantuan dengan Trump atau, paling tidak, menghindari kemarahannya.
Singkatnya, kita berada di era kapitalisme kucing yang menakutkan. Bisnis Amerika tidak bergerak dengan berani dan cepat – itu bertindak perlahan dan takut -takut, menunggu ketidakpastian untuk bergetar dan berusaha untuk tidak menarik banyak perhatian pada dirinya sendiri sementara itu.
Ketika Trump menjabat pada tahun 2017, banyak CEO yang khawatir dengan miliknya imigrasi dan kebijakan iklim. Ketika Trump diresmikan pada tahun 2025, beberapa eksekutif perusahaan yang paling dikenal di Amerika duduk di belakangnya. Perusahaan dan pemimpin besar menyumbangkan jutaan dolar ke dana pelantikan Trump dan telah mengunjungi klub Mar-a-Lago presiden. Jika perusahaan tampak agak bersedia untuk mencapai nada pembangkangan pada tahun 2017, getaran kali ini adalah salah satu kepatuhan.
Pada bulan Desember, ABC News, yang dimiliki oleh Disney, setuju untuk membayar $ 15 juta kepada Perpustakaan Presiden masa depan Trump untuk menyelesaikan gugatan pencemaran nama baik. Meta juga memotong kesepakatan pada bulan Januari untuk memberikan $ 22 juta untuk menyelesaikan gugatan 2021. Perusahaan induk CBS, Paramount, sejauh ini bertahan untuk menyelesaikan gugatan yang diajukan Trump selama segmen “60 menit”, meskipun beberapa pengamat percaya itu hanya masalah waktu sebelum dilipat, mungkin dengan harapan administrasi akan terlihat lebih baik hati Akuisisi yang tertunda oleh studio Skydance. Seperti yang telah ditunjukkan oleh kolega saya Peter Kafka, tuntutan hukum Trump ini adalah jenis yang biasanya tidak akan terlalu jauh-tetapi sekarang setelah ia kembali ke Gedung Putih, kalkulus yang dipindahkan risiko berbeda.
“Perusahaan yang kuat dengan sumber daya hukum yang sangat besar memutuskan bahwa mereka lebih baik melakukan pembayaran – dalam bentuk sumbangan – untuk Trump daripada melawannya,” tulis Kafka.
Dalam upaya untuk menghindari kampanye anti-DEI Trump, beberapa perusahaan telah mundur dari keanekaragaman, keadilan, dan upaya inklusi. Perusahaan termasuk Target, Walmart, dan Meta telah mengumumkan rollback kebijakan. Lainnya, seperti GM, PepsiCo, dan Disney, telah mengambil pendekatan yang lebih halus, diam -diam menguasai bahasa dan program DEI. Kamar Dagang AS telah menarik banyak informasi tentang kesetaraan peluang, yang diumumkan pada tahun 2020 untuk “membantu menutup kesenjangan peluang berbasis ras,” dari situs webnya.
Ini tidak terjadi dalam ruang hampa: hak telah semakin vokal dalam penentangannya terhadap upaya DEI dalam beberapa tahun terakhir, dan Trump telah menempatkan oposisi itu ke dalam overdrive – dan secara tertulis. Dia menandatangani Perintah Eksekutif yang ingin membasmi praktik DEI di sektor -sektor swasta dan publik, termasuk kecuali kontraktor pemerintah untuk terlibat di dalamnya dan meminta lembaga federal untuk mengidentifikasi target perusahaan untuk potensi tuntutan hukum atas DEI. Rencananya, menurut Trump, adalah untuk menghentikan “Dei ilegal.” Tidak jelas apa artinya itu, dan hukum yang mendasarinya tidak berubah, tetapi masih membuat perusahaan gugup dan memiliki efek mengerikan. Tidak ada yang ingin menjadi target pemerintah – atau menggambar kemarahan internet konservatif dan menjadi lampu Bud berikutnya. Agen mungkin mencari buah yang menggantung rendah untuk membuat contoh untuk menakut-nakuti orang lain. Dan terlepas dari apa yang dilakukan pemerintah, publisitas negatif dan kampanye media sosial menjadi ancaman dalam dan dari diri mereka sendiri.
Bisnis menyukai prediktabilitas, dan bukan itu yang akan mereka dapatkan dari Trump.
Beberapa pemimpin bisnis mungkin ingat beberapa sifat pendendek dari masa jabatan pertama Trump, seperti oposisi presiden terhadap penggabungan Warner AT&T-time, dilaporkan sebagian karena ketidakpuasannya terhadap CNN. Dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg Juli lalu, Ken Chenault, mantan CEO American Express, mengutipnya sebagai penyebab keraguan tentang istilah Trump kedua. “Ketakutan itu nyata,” katanya.
Daniel Kinderman, seorang profesor di University of Delaware yang mempelajari respons bisnis terhadap populisme sayap kanan, mengatakan perusahaan mungkin menyesal nyaman dengan Trump dan dengan cepat membungkuk ke kehendaknya.
“Apa yang dilakukan pemerintah sangat radikal sehingga saya pikir banyak perusahaan akan menyesal bahwa mereka mendapatkan kereta musik atau tidak menjaga jarak yang lebih besar,” katanya. “Itu tidak mengurangi risiko mereka.”
Di bidang domestik dan asing, persepsi Trump sebagai meriam yang longgar dapat memberinya keuntungan dalam negosiasi – bertindak tidak terduga dan tidak stabil adalah cara untuk melempar, katakanlah, Cina tidak seimbang. Tetapi untuk bisnis, bisa menantang untuk menavigasi.
“Bisnis menyukai prediktabilitas, dan bukan itu yang akan mereka dapatkan dari Trump,” kata Alex Conant, ahli strategi Republik yang merupakan direktur komunikasi untuk kampanye Marco Rubio 2016. “Trump sangat tidak dapat diprediksi, yang menciptakan lingkungan bisnis yang menantang.”
Dalam sebuah catatan pada hari Selasa, David Kelly, kepala ahli strategi global di JP Morgan Asset Management, mengatakan bahwa ketidakpastian kebijakan yang diciptakan oleh pemerintahan Trump dapat memperlambat pertumbuhan ekonomi, mempengaruhi perekrutan, dan menghambat investasi. Dia menunjuk ke ancaman tarif, penumpasan imigrasi, pengurangan tenaga kerja federal, dan ketidakpastian anggaran federal sebagai bidang di mana tindakan dapat menyebabkan keragu -raguan bisnis.
“Langkah cepat dari langkah -langkah ini, bersama dengan pembalikan yang sering, tantangan pengadilan dan sinyal campuran pada tindakan kebijakan di masa depan, menyulitkan para ekonom untuk menilai efek kumulatif mereka,” tulisnya. “Juga penting, dan bahkan lebih sulit untuk dianalisis, adalah potensi ketidakpastian kebijakan untuk menunda keputusan bisnis.”
Jika Anda seorang pembuat mobil, misalnya, Anda menatap potensi tarif baja dan aluminium, memisahkan tarif impor dari Kanada dan Meksiko, dan tarif timbal balik dari mitra dagang. Plus, Anda tidak yakin apa yang akan terjadi dengan kredit pajak kendaraan listrik. Sulit untuk mengetahui dari mana harus memulai atau apakah akan melakukan investasi sama sekali. Pada sebuah konferensi pada bulan Februari, CEO Ford, Jim Farley, mengatakan gerakan Trump telah menciptakan “banyak biaya dan banyak kekacauan” untuk industri ini.
Dalam sebuah wawancara dengan CNBC pada hari Kamis, chief financial officer Walmart, John David Rainey, mengatakan pengecer itu “tidak akan sepenuhnya kebal” dari tarif impor dari Meksiko dan Kanada. Tarif impor dari Cina kemungkinan akan mempengaruhi perusahaan juga. Dia mengatakan bahwa ada “jauh dari kepastian dalam lanskap geopolitik” dan bahwa Walmart tidak menghitung kenaikan tarif ke harapan keuangannya untuk tahun ini.
Perusahaan ditugaskan untuk meletakkan berbagai skenario tentang apa yang mungkin terjadi selanjutnya – dan meyakinkan pemegang saham mereka bahwa mereka siap untuk apa pun yang ada di depan. Elaine Buckberg, mantan kepala ekonom di GM, telah berada dalam situasi ini sebelumnya: Perang dagang dengan Cina yang Trump dimulai selama masa jabatan pertamanya.
“Saya merasa seperti sedang melakukan skenario pada tarif Cina bolak -balik, pada dasarnya, sampai Covid datang dan mengambil semua perhatian,” katanya. “Saya akan menyiapkan presentasi malam sebelumnya, dan mereka akan diperbarui pada pagi berikutnya.”
Buckberg menunjuk ke a Makalah 1983 Dari Ben Bernanke (yang akan menjadi ketua Federal Reserve) tentang keputusan investasi dan ketidakpastian. “Jika ada investasi yang tidak dapat diubah ini dan ada ketidakpastian, Anda lebih suka menunggu sampai ketidakpastian hilang,” katanya. “Dan itu berarti Anda harus mengharapkan investasi tetap bisnis yang lebih rendah, yang melukai pertumbuhan sampai ketidakpastian ini sembuh.”
Ada terlalu banyak ketidakpastian untuk keputusan yang berarti untuk dibuat sekarang.
Kongres dan Trump perlu bernegosiasi melalui setidaknya satu tagihan pajak tahun ini, karena undang -undang pajak Trump 2017 akan berakhir. Conant menunjukkan bahwa pertarungan ini akan lebih tidak pasti untuk bisnis. Kongres dapat mencari cara untuk menaikkan pendapatan – baik dari pajak yang lebih tinggi pada kegiatan tertentu atau dengan menghilangkan kredit pajak. Itu bisa membuat beberapa pemenang dan pecundang, dan mengadu berbagai industri satu sama lain. “Saya tidak berpikir komunitas bisnis akan sama bersatu kali ini seperti yang terakhir, karena akan ada pemenang dan pecundang,” katanya.
Yang pasti, bisnis mendapat manfaat dari banyak tindakan Trump, ketidakpastian dan semuanya. Dia menandatangani perintah eksekutif yang menghentikan penegakan Undang -Undang Praktik Korupsi Asing, yang melarang perusahaan dari menyuap pejabat pemerintah asing. Administrasi Trump cenderung lebih memusuhi serikat pekerja daripada administrasi Biden yang ramah terhadap tenaga kerja dan mengambil pendekatan langsung untuk regulasi. Namun, rasa tidak aman semuanya tetap menjadi tantangan.
“Saya sudah berada di Washington selama 15 tahun, dan ini adalah waktu yang paling kacau, di mana ada begitu banyak kejutan yang terjadi setiap minggu,” kata Nick Nigro, pendiri Atlas Public Policy, sebuah perusahaan riset di Washington, Dc. “Ada terlalu banyak ketidakpastian untuk keputusan yang berarti untuk dibuat sekarang.”
Indeks Ketidakpastian Kebijakan Ekonomi Global, yang melacak liputan berita tentang ketidakpastian kebijakan ekonomi, telah meningkat tajam sejak pemilihan 2024. Federasi Nasional Indeks Optimisme Bisnis Independen Berkendala pada bulan Januari, meskipun tetap jauh di atas di mana itu selama administrasi Biden. Survei National Association of Home Builders yang melacak sentimen di antara pembangun rumah menemukan bahwa kepercayaan diri jatuh pada bulan Februari. Indeks sentimen konsumen University of Michigan turun pada bulan Februari ketika orang -orang mulai khawatir tentang tarif dan masalah inflasi yang menggelembung kembali. Ketika orang Amerika merenungkan lanskap, optimisme tetap ada, tetapi kenyataan sedang berlangsung, dan itu agak mengerikan.
Di seluruh perusahaan Amerika, rasa kegelisahan yang meresap muncul. Bisnis tidak ingin menarik perhatian negatif pada diri mereka sendiri, bahkan pada apa yang banyak orang anggap sebagai program keragaman run-of-the-mill. Mereka tidak ingin menjadi sasaran presiden atau orang -orang yang marah dari persuasi politik secara online. Sementara itu, mereka mengelola pandangan di mana sepertinya apa pun bisa terjadi – perintah eksekutif di sini, pertempuran pengadilan di sana, serangan imigrasi, tarif baru, keringanan pajak. Perasaan meresap melalui konsumen dan pekerja juga. Jika pemerintah federal mengambil pendekatan slash-and-bakar ke tenaga kerjanya, apa yang menghentikan bisnis dari berikut? Banyak perusahaan telah memotong tenaga kerja mereka. Banyak konsumen bertanya -tanya apakah mereka harus menyimpan barang -barang sebelum tarif berlangsung, dan Beberapa telah mengambil tindakan.
Kapitalisme yang menakutkan tidak berarti mode panik-tetapi ini adalah skenario di mana semua orang sedikit merasa tidak aman tentang apa yang terjadi selanjutnya.
Emily Stewart adalah koresponden senior di Business Insider, menulis tentang bisnis dan ekonomi.
