Buka kunci pencernaan editor secara gratis
Roula Khalaf, editor FT, memilih cerita favoritnya di buletin mingguan ini.
Microsoft telah berjalan menjauh dari beberapa komitmennya dengan penyedia komputasi awan Coreweave dalam pukulan signifikan bagi perusahaan yang ingin meluncurkan penawaran umum perdana $ 35 miliar $ 35 miliar bulan depan.
Coreweave menyediakan Microsoft dengan kapasitas komputasi dari pusat data, yang digunakan raksasa teknologi untuk meningkatkan model AI yang kuat seperti OpenAI’s ChatGPT. Kemitraan ini bernilai miliaran dolar untuk Coreweave.
Namun, Microsoft telah menarik diri dari beberapa perjanjiannya atas masalah pengiriman dan tenggat waktu yang terlewatkan, menurut orang -orang dengan pengetahuan tentang masalah tersebut.
Sementara orang -orang itu menolak untuk membahas rincian spesifik tentang layanan yang ditinggalkan, salah satu dari mereka mengatakan masalah tersebut berdampak pada kepercayaan Microsoft pada Coreweave. Mereka menambahkan bahwa Microsoft mempertahankan sejumlah kontrak yang sedang berlangsung dengan Coreweave dan tetap menjadi mitra penting.
Pergeseran dalam hubungan akan menjadi hit besar bagi perusahaan yang berbasis di New Jersey, karena Microsoft adalah pelanggan terbesarnya sejauh ini. Awal pekan ini, Coreweave mengajukan IPO New York yang berupaya mengumpulkan $ 4 miliar dan diperkirakan akan menghargai grup lebih dari $ 35 miliar, dalam apa yang bisa menjadi debut pasar saham terbesar untuk perusahaan teknologi tahun ini.
Dalam pengajuan IPO -nya, Coreweave memperingatkan bahwa “setiap perubahan negatif dalam permintaan dari Microsoft, dalam kemampuan Microsoft atau kemauan untuk melakukan di bawah kontraknya dengan kami, dalam undang -undang atau peraturan yang berlaku untuk Microsoft atau daerah di mana ia beroperasi, atau dalam hubungan strategis kami yang lebih luas dengan Microsoft akan mempengaruhi bisnis kami, hasil yang beroperasi, kondisi keuangan, dan di masa depan.
Microsoft telah sepakat untuk menghabiskan lebih dari $ 10 miliar untuk Layanan Coreweave pada tahun 2030 di bawah lima kontrak antara kedua perusahaan. Kesepakatan dengan Microsoft mewakili 62 persen dari total pendapatan Coreweave tahun lalu, menurut pengungkapan publik.
Sebuah operasi penambangan cryptocurrency sebelumnya, Coreweave berputar untuk menyediakan layanan komputasi awan bagi perusahaan teknologi untuk membangun dan melatih model AI menggunakan unit pemrosesan grafis berkinerja tinggi NVIDIA (GPU).
Kelompok ini telah mengumpulkan lebih dari 250.000 GPU AI Nvidia, menjadikannya di antara pelanggan terbesar chipmaker. Nvidia juga seorang investor di Coreweave, memiliki lebih dari 5 persen perusahaan.
Coreweave mengatakan “memiliki rekam jejak yang konsisten dalam memberikan infrastruktur AI kompleks dalam skala ke beberapa laboratorium dan perusahaan AI terkemuka di dunia. Melakukan hal itu telah memungkinkan kami untuk mendapatkan dan mempertahankan kepercayaan pelanggan kami. ”
Microsoft dan Nvidia menolak berkomentar.
Sebagai bagian dari pengajuan IPO -nya, Coreweave juga menunjuk pada risiko “asimetri” dan “penundaan” dalam rantai pasokannya terkait dengan paparan terkonsentrasi terhadap NVIDIA, yang memasok semua chipnya.
Perusahaan mengatakan telah mengurangi kendali atas biaya dan keterlambatan rantai pasokannya “seperti penundaan baru -baru ini yang terkait dengan GPU Blackwell NVIDIA”. Pada bulan Oktober, Kepala Nvidia Jensen Huang mengakui bahwa chip Blackwell yang baru memiliki “cacat desain” yang menyebabkan keterlambatan pengiriman kepada pelanggan.
Pengajuan publik sebagai bagian dari proses IPO menunjukkan bahwa Coreweave telah berkembang pesat sambil mengumpulkan sejumlah besar hutang. Itu menghasilkan pendapatan $ 1,9 miliar pada tahun 2024, naik dari $ 229 juta setahun sebelumnya dan $ 16 juta pada tahun 2022. Namun, perusahaan juga membukukan kerugian bersih $ 863 juta pada tahun 2024, $ 594 juta pada tahun 2023 dan $ 31 juta pada tahun 2022.
Coreweave telah mengumpulkan $ 14,5 miliar dalam utang dan ekuitas di 12 pembiayaan, termasuk sekitar $ 11 miliar pinjaman. Ini telah menjadi pelopor kesibukan pinjaman yang didukung aset oleh Wall Street kepada perusahaan teknologi dengan volume besar chip AI.
Investor terbesarnya adalah perusahaan ekuitas swasta Blackstone, yang telah meminjamkannya sekitar $ 5 miliar, Hedge Fund Magnetar Capital, yang memiliki sekitar 20 persen perusahaan, dan Fidelity, yang mengelola dana yang memiliki sekitar 8 persen.
Coreweave didirikan dengan nama Atlantic Crypto oleh pedagang komoditas Mike Intrator, Brian Venturo dan Brannin McBee untuk menambang Cryptocurrency Ethereum, sebelum berputar ke AI pada tahun 2019.
Ketiga pendiri masing -masing telah menjual setidaknya $ 150 juta saham mereka di perusahaan sejak Desember 2023, menurut pengajuan IPO. 10 direktur dan eksekutif Coreweave, termasuk tiga pendiri, secara kolektif memiliki sekitar 30 persen dari perusahaan tetapi memiliki lebih dari 80 persen hak suara.
Pengamat industri mengatakan strategi pusat data Microsoft telah bergeser tahun ini setelah mengakhiri kesepakatan eksklusivitas dengan OpenAI untuk menyewa kekuatan komputasi.
Analis TD Cowen menerbitkan catatan bulan lalu yang mengatakan Microsoft telah menarik diri dari dua perjanjian penyewaan pusat data, mengutip pertanyaan dengan penyedia rantai pasokan.
Menanggapi laporan Cowen, Microsoft mengatakan rencana pengeluaran infrastrukturnya tetap di jalur. Tetapi Kepala Eksekutif Microsoft Satya Nadella mengatakan dalam sebuah wawancara baru -baru ini bahwa telah ada “perbaikan” infrastruktur AI.
Keputusan Microsoft untuk meninggalkan beberapa bisnis dengan Coreweave tidak terkait dengan perubahan yang lebih luas dalam rencana pusat data sendiri, menurut salah satu orang yang dekat dengan masalah ini. Pada bulan Januari, perusahaan mengatakan akan menghabiskan sekitar $ 80 miliar pada tahun fiskal yang berakhir pada 30 Juni ini, berusaha membangun infrastruktur yang diperlukan untuk melatih model AI dan menggunakan aplikasi.
Pada hari Rabu, Coreweave mengumumkan telah mencapai kesepakatan untuk memperoleh bobot dan bias, start-up platform pengembang AI senilai $ 1,25 miliar pada tahun 2023.
