Administrasi Trump banyak berbicara tentang memicu investasi bisnis Amerika, tujuan yang mengagumkan dan penting. Pada bulan Maret di media sosial, Presiden Trump dikatakan Bahwa dua bulan pertamanya di kantor telah melihat lebih banyak investasi swasta “diucapkan untuk, dan/atau berkomitmen” daripada empat tahun sebelumnya. Glenn Kessler dari Washington Post dicatat Bahwa klaim presiden membandingkan apel (berfokus pada uang yang dihabiskan untuk mengembangkan pabrik baru) dengan jeruk (pengumuman perusahaan yang tidak jelas tentang investasi di masa depan).
Bulan ini Mr. Trump membenarkan rakitnya yang terancam tentang peningkatan tarif global dengan klaim yang sama: bahwa mendirikan hambatan perdagangan akan mendorong lonjakan investasi. Di Gedung Putih Rose Garden “Hari Pembebasan” pidatoPresiden berkata, “Banyak perusahaan terbesar di dunia, mereka telah berkomitmen untuk membangun, membangun, membangun. ‘Kami akan membangun, membangun, membangun, Tuan.’”
Itu mengabaikan ekonomi. Tarif mempersulit perusahaan untuk berinvestasi. Dan bahkan sekarang karena beberapa pungutan yang paling mengerikan telah dijeda, tarif global yang signifikan secara historis tetap ada. Bolak-balik pada ukuran dan waktu pajak ini atas perdagangan adalah meredam investasi dengan menolak bisnis prediktabilitas dan stabilitas yang mereka butuhkan dalam iklim bisnis.
Efek ini melampaui ancaman yang terdokumentasi dengan baik dan serius terhadap harga konsumen dan inflasi yang ditimbulkan oleh perang dagang. Investasi bisnis menghasilkan pertumbuhan produktivitas jangka panjang yang berkontribusi pada standar kehidupan dan kemakmuran Amerika. Ini termasuk membangun pabrik, memproduksi energi dan membangun peralatan yang memungkinkan manufaktur. Ini juga mencakup penelitian dan pengembangan, mendorong inovasi dalam perekonomian layanan kami yang berat.
Kami tahu kondisi di mana bisnis meningkatkan investasi. Ketika pertumbuhan ekonomi meningkat, para pemimpin bisnis tumbuh lebih percaya diri bahwa investasi mereka akan menghasilkan pengembalian dan mereka dapat berinvestasi lebih banyak. Ketika para pemimpin perusahaan dapat cukup yakin bahwa iklim bisnis tidak tunduk pada perubahan kebijakan yang drastis, seperti tarif yang diputar, mereka lebih cenderung berinvestasi. Dan ketika bisnis bisa mendapatkan akses yang lebih murah ke modal dari pasar dan input lainnya, mereka dapat berinvestasi lebih banyak. Pemerintah harus bekerja untuk meningkatkan kondisi tersebut, menyediakan pertumbuhan ekonomi yang luas dan akses luas ke modal.
Tarif Trump yang sudah ada dan terancam merusak kondisi ini. Setelah pengumuman Hari Pembebasan, para ekonom di JPMorgan mengharapkan tarif menyebabkan resesi tahun iniMengantisipasi penurunan permintaan konsumen dan investor. Jeda 90 hari Trump tentang tarif terbesar dapat mengurangi risiko ini, atau ketidakpastian yang terus-menerus dapat memperburuknya. Pekan lalu, laboratorium anggaran di Universitas Yale dilaporkan bahwa ia mengharapkan kebijakan tarif saat ini untuk secara terus -menerus mengecilkan output ekonomi tahunan kami sebesar $ 170 miliar dalam dolar saat ini karena kemampuan kami untuk menghasilkan barang dan jasa menurun.
Slide pasar saham baru -baru ini, yang dapat dilihat oleh siapa pun yang memeriksa 401 (k), menunjukkan semakin sulit bagi perusahaan untuk meningkatkan modal. Perusahaan umumnya membiayai investasi baru dengan mengumpulkan uang di pasar saham atau meminjam uang di pasar utang. Pasar saham yang mudah berubah dan masih depresi membuat opsi pertama lebih mahal. Awalnya, suku bunga jangka panjang-yang mencerminkan biaya pinjaman perusahaan-jatuh setelah pengumuman Tuan Rose Garden Trump, yang membuat opsi kedua sedikit lebih murah. Tapi minggu terakhir ini mereka naik tajam, membuat opsi kedua lebih mahal juga. Bahkan setelah Trump yang mundur, kekacauan pasar yang disebabkan oleh tarif membuat kondisi lebih sulit untuk membiayai investasi baru.
Ekonom telah memangkas harapan mereka untuk investasi swasta. Sebelum pemilihan, peramal profesional yang disurvei di terminal Bloomberg mengharapkan investasi swasta nyata untuk tumbuh 2,9 persen pada tahun 2025. Pada bulan Februari, perkiraan turun menjadi 2,4 persen, karena kemungkinan memberlakukan kebijakan perdagangan proteksionis meningkat. Pada akhir Maret, perkiraan itu 1,8 persen-jauh di bawah rata-rata pasca-pan-panti.
Beberapa pemimpin bisnis sudah mengatakan bahwa mereka berinvestasi lebih sedikit sebagai tanggapan terhadap volatilitas tarif, bahkan di industri bahwa administrasi, secara teori, berusaha melindungi. Ini mencerminkan peningkatan ketakpastian Tarif telah ditempatkan di pasar.
Ambil sektor energi, yang, dengan tarif yang lebih tinggi, menghadapi biaya yang lebih tinggi dan lebih tidak pasti untuk peralatan pengeboran. Di sebuah survei Oleh Federal Reserve Bank of Dallas, eksekutif minyak dan gas secara eksplisit menyalahkan ketidakpastian terkait tarif karena keraguan mereka untuk berinvestasi. Ini bisa mengancam posisi Amerika Serikat sebagai produsen minyak terbesar, memotong terhadap administrasi “dominasi energi”Strategi. Ditambah dengan ancaman terhadap kredit pajak hijau Administrasi Biden untuk baterai kendaraan dan produksi energi terbarukan, kami berisiko mencegah produksi energi tradisional dan bersih.
Membangun Infrastruktur Kecerdasan Buatan menjadi lebih mahal; Microsoft memiliki Konstruksi pusat data yang melambat di tiga negara bagian AS. Analis telekomunikasi berharap Peningkatan yang lebih lambat ke jaringan kabelMengingat biaya peralatan jaringan yang lebih tinggi.
Usaha kecil sangat terpengaruh: Pada bulan Februari, Kepala Eksekutif Produser Bourbon yang dimiliki Black Brough Brothers Spirits Group di Kentucky mengatakan kepada The Times bahwa dalam iklim tarif yang harus dikeluarkan perusahaannya untuk membuat kembali beberapa rencana ekspansi, dengan mengatakan, “Sangat sulit untuk membuat keputusan bisnis apa pun.”
Pengeluaran penelitian dan pengembangan adalah komponen penting dari investasi swasta dalam ekonomi Amerika yang berat layanan, termasuk untuk perusahaan farmasi, seperti Eli Lilly dan para pesaingnya. Tapi Eli Lilly juga tergantung pada manufaktur asing: Kepala Eksekutifnya dikatakan Bulan ini ia berharap dapat mengurangi investasi R&D untuk mengelola tekanan biaya yang digerakkan oleh tarif. Ini adalah waktu yang sangat buruk untuk kehilangan investasi R&D perusahaan, karena administrasi juga telah memutuskan untuk mencekik dana untuk R&D di pemerintahan dan universitas.
Administrasi Trump mengakui kekuatan bisnis untuk berinovasi, meningkatkan produktivitas dan membantu memberikan kemakmuran bersama secara luas. Tetapi semua tarif menahan kekuatan itu dengan mempersulit bisnis untuk berinvestasi. Pertumbuhan investasi bisnis adalah sebuah Pahlawan tanpa tanda jasa Ekonomi kita dalam beberapa tahun terakhir, tetapi kita membutuhkan lebih banyak, tidak kurang.
