Banyak peramal di seluruh c-suites Wall Street bertaruh bahwa administrasi baru, dengan nilai-nilai yang tampaknya lebih ramah bagi komunitas bisnis, akan mengejutkan kehidupan Kembali ke pasar koma untuk membuat kesepakatan.
Mereka mungkin telah berbicara terlalu cepat.
Memang, pada panggilan pendapatan kuartal pertama setiap bank dalam beberapa hari terakhir, satu orang menjulang atas persidangan, meskipun tidak ada satu pun CEO yang menyebutkannya dengan nama: Presiden Donald Trump. Sebaliknya, mereka berbicara tentang ketidakpastian, klien yang khawatir, dan pandangan ekonomi yang memprihatinkan.
“Sementara klien korporat dan konsumen kami tangguh dan dalam kesehatan keuangan yang baik, dunia berada dalam mode menunggu dan melihat dan menghadapi pandangan makro yang lebih negatif daripada yang diantisipasi siapa pun pada awal tahun,” kata Jane Fraser, CEO Citigroup, pada panggilan telepon Selasa pagi. “Kita tahu bahwa ketidakpastian yang berkepanjangan umumnya melukai kepercayaan diri.”
Di belakang layar, para bankir mengatakan kepada Business Insider bahwa mereka merasa kurang diplomatis tentang administrasi Trump dan kebijakan serta pernyataan tarifnya.
“Saya tidak tahu bagaimana Anda tidak bisa malu” tentang hasilnya, seorang direktur pelaksana di bank investasi yang berfokus pada pasar menengah, yang sebelumnya bekerja di salah satu perusahaan besar yang melaporkan pendapatan, mengatakan kepada saya melalui telepon pada hari Selasa. “Jika Anda seorang eksekutif di bidang keuangan dan Anda sering berbicara dengan klien dan Anda memahami cara kerja dunia, tidak mungkin Anda tidak bisa marah.”
Ketika saya bertanya kepada MD apa yang dia dengar dari teman -temannya di seluruh industri yang mendukung agenda ekonomi Trump sebelum dia menjabat, dia tidak berbasa -basi: “Mereka cukup tenang.”
Ekspektasi putus -putus
Petunjuk awal dari hasil bank adalah melukis gambaran tentang bagaimana kebingungan yang dilepaskan oleh kebijakan Gedung Putih bergeser sentimen investor yang dipenuhi.
Goldman mengatakan bahwa pasar merger yang lumpuh menyeret pendapatan penasihat $ 792 juta (dikumpulkan dari mengerjakan transaksi) turun 22% dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu. “Di perbankan investasi, latar belakang yang mudah menguap menyebabkan aktivitas yang lebih diredam relatif terhadap level yang kami harapkan masuk tahun ini,” kata David Solomon, CEO perusahaan itu.
Bank of America mengatakan total biaya perbankan investasi perusahaan adalah $ 1,523 miliar untuk kuartal ini, turun hampir 8% dari kuartal tersebut segera sebelumnya. Dalam Penasihat – Segmen bisnis penanganan hutang dan penasihat ekuitas dan bekerja pada transaksi M&A – bank melaporkan $ 384 juta, turun 31% dari kuartal sebelumnya.
Menyaksikan pasar kesepakatan telah mengejutkan dan mengempiskan banyak orang dalam, terutama karena betapa baru -baru ini mereka yakin akan hasil yang berlawanan. Satu survei Dirilis pada bulan Desember menemukan bahwa 85% responden – pembuat kesepakatan perusahaan – mengatakan mereka sedang mengincar lebih banyak transaksi daripada enam bulan sebelumnya di bawah pemerintahan Biden.
Perusahaan -perusahaan lain seperti Citigroup mengatakan mereka memperkuat ketentuan kerugian pinjaman, pembatas lain dari ekonomi yang melemah yang menandai pengetatan dompet konsumen. Mark Mason, CFO perusahaan, mengatakan pembeli “tangguh,” menurut data yang telah ia ulas, tetapi menunjuk ke kemiringan bagaimana beberapa menghabiskan uang mereka.
“Kami telah melihat pergeseran menuju hal -hal penting, dan jauh dari perjalanan dan hiburan,” katanya.
Dampak penuh mungkin tidak jelas selama beberapa bulan lagi
Pedagang adalah satu -satunya streeters Wall yang mendapat manfaat dari volatilitas, hasil pendapatan menunjukkan. Perusahaan seperti Goldman Sachs dan Bank of America mengendarai gelombang untuk mencatat pendapatan, dengan Morgan Stanley mengatakan “aktivitas klien yang kuat di tengah lingkungan perdagangan yang lebih tidak stabil” menembakkan pendapatan perdagangannya sebesar 45%.
Dampaknya begitu jelas bahwa pakar kompensasi Alan Johnson diprediksi Dalam sebuah wawancara dengan saya minggu lalu bahwa pedagang akan menjadi satu-satunya orang di bidang keuangan yang menerima bonus akhir tahun yang bermakna. Bagi para bankir dan penjamin emisi, katanya, awan badai berkumpul.
Gambaran yang lebih lengkap tentang bagaimana Trump memengaruhi Wall Street mungkin tidak muncul sampai musim pendapatan berikutnya akhir musim panas ini. Banyak hari -hari terburuk volatilitas, yang meninggalkan beberapa dengan kilas balik dari salvo pembukaan pandemi atau krisis keuangan, terjadi pada bulan April, yang pada kuartal kedua.
Apakah Gedung Putih akan peduli, bagaimanapun, adalah masalah lain. Sekretaris Pers Karoline Leavitt memiliki pesan untuk Wall Street dari podium pengarahan awal bulan ini: “Percaya pada Presiden Trump.”
Untuk saat ini, Wall Street mungkin memiliki sedikit pilihan dalam masalah ini.
Punya tip? Hubungi reporter ini melalui email di ralexander@businessinsider.com atau SMS/sinyal di 561-247-5758. Gunakan alamat email pribadi dan perangkat non -bajingan; Inilah panduan kami untuk berbagi informasi dengan aman.
